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The surge in U.S. companies avoiding taxes by taking a foreign address has been condemned by President Barack Obama and stirred a policy debate in Congress. What’s often overlooked is that these “inversions” are typically a final step in a hopscotch of multinational tax dodging.

 

Many companies invert after years of avoiding billions of dollars in income taxes by routing profits offshore that should have been reported in the U.S., according to Internal Revenue Service filings in tax court. Shifting their legal address abroad makes it easier for them to tap the cash without paying taxes on it.

 

Five companies involved in inversions -- Medtronic Inc., Covidien Plc, Eaton Corp., Abbott Laboratories and Ingersoll-Rand Plc -- are in court battles with the IRS over income credited to units in low-tax jurisdictions such as the Cayman Islands, Luxembourg and Bermuda. Those companies collectively hold about $67 billion in offshore earnings, barely taxed anywhere in the world.

The cases raise questions about one of the most common justifications companies offer for inverting -- that they should be able to use their foreign profits without paying onerous U.S. tax. A substantial share of that income isn’t really foreign but was earned in the U.S., according to the IRS.

Companies that assert they must move overseas to use offshore cash are “hypocritical,” said Gabriel Zucman, an economics professor at the London School of Economics. “They’ve chosen to book those profits in these countries with extremely low tax rates or zero tax rates. The U.S. does not force them to book profits in Bermuda or the Caymans.”

Profit Shifting

The companies say that their taxable profits are allocated to subsidiaries around the world in accordance with the law. Most of their overseas profits are not being disputed by the IRS. Moreover, many companies that aren’t inverted also avoid U.S. income taxes by shifting profits offshore.

Unlike most countries, the U.S. has a global taxation system. American companies owe income taxes at a rate of 35 percent on their profits worldwide. Because they can defer the bill on profits attributed to overseas operations until the money is repatriated, companies push income out of the U.S. through “transfer pricing.” In other words, corporate subsidiaries pay each other for the use of valuable patents, brand names or other goods.

Over $100 Billion

Such profit shifting costs the U.S. and Europe more than $100 billion annually, according to two recent academic estimates. It also means that U.S. companies are sitting on at least $2 trillion held by foreign subsidiaries.

“The real game is not shifting headquarters or profits to Ireland” through inversions, said Zucman. “The real game is seeking close to zero tax rates by moving profits to places like Bermuda or Caymans and so on. This has been done on a massive scale by U.S. firms.”

The share of U.S. companies’ foreign profits attributed to a handful of tax-friendly locales -- including Luxembourg, the Netherlands, Switzerland, Ireland and Grand Cayman -- has more than doubled over 20 years, from 25 percent in 1993 to 56 percent in 2013, U.S. Commerce Department data compiled by Zucman show. In some cases, the share of profits that companies attribute to those countries is ten times greater than the portion of actual workers there, the Congressional Research Service found last year.

Elephant in Room

The Organization for Economic Cooperation and Development, a group funded by governments around the world, is attempting to restrict profit shifting. Its initiatives could affect U.S. companies including Google Inc., Apple Inc., and Starbucks Corp.

“Transfer pricing is the elephant in the room,” said Stephen E. Shay, former deputy assistant secretary for international tax affairs at the Obama Treasury Department, now a professor at Harvard Law School. “Transfer pricing is what makes inversions even more valuable.”

If American companies want to use their offshore cash in the U.S., they must pay corporate income tax at a rate of 35 percent, with a credit for taxes paid abroad. While some companies over the years have figured out ways to bring home the cash and avoid that bill without taking a foreign headquarters, they are increasingly inverting abroad to save those taxes. The technique often requires merging with a smaller foreign company, and then choosing an address in a tax-friendly jurisdiction like Ireland or the Netherlands. Sometimes the merger partner is a company that itself inverted from the U.S. Top executives typically stay in the U.S. and the overseas offices often employ just a handful of people.

Access to Cash

In the past three years, 14 U.S. companies have shifted their legal addresses to tax-friendlier jurisdictions abroad. Seven more are pursuing similar plans, including Burger King Worldwide Inc. and semiconductor maker Applied Materials Inc. The Treasury Department introduced rules in September to restrict the benefit of inversions.

Medtronic, a Minneapolis-based medical device maker, cited its untapped overseas cash when it announced plans in June to change its legal address to Ireland through a merger with Covidien.

“This is not about lowering tax rates,” Medtronic Chief Executive Officer Omar Ishrak said at the time. “What we will have is access to the cash generated outside the U.S.”

‘Arbitrary, Capricious’

Yet at least $1 billion of Medtronic’s foreign profits never should have been there, the IRS alleges in U.S. Tax Court filings. Instead, those profits were improperly attributed to a mailbox in a Grand Cayman office building to avoid taxes, according to the government. The IRS has called the company’s profit shifting “absurd,” characterizing it as “a transfer to a shell corporation domiciled in a tax haven which had little or no operations there.”

Medtronic attorneys have said in court filings that the IRS’s attempt to tax those profits is “arbitrary, capricious and unreasonable.” Fernando Vivanco, a company spokesman, said Medtronic “pays all applicable foreign taxes on its foreign earnings in the countries in which it conducts business.” 

Medtronic’s prospective merger partner Covidien, already an inverted company, is in a separate IRS dispute. The government alleges that Covidien shifted too much profits to a subsidiary in Luxembourg through an intra-company loan. Covidien, run from the Boston suburb of Mansfield, was once part of Tyco International Plc, which inverted into Bermuda in 1997. Covidien was spun off from Tyco in 2007 and later moved its legal address to Ireland.

Covidien’s attorneys have called the IRS position “erroneous,” court filings show.

Covidien, Eaton

Covidien is one of several inverted companies to route profits to Luxembourg, according to court filings and recent disclosures by the International Consortium of Investigative Journalists. The funnelling of profits to the tiny nation prompted an effort by the European Parliament to censure European Commission president Jean-Claude Juncker, formerly the Luxembourg prime minister for almost 19 years. The censure vote failed last month.

Industrial manufacturer Eaton shifted its legal address from Cleveland to Ireland in 2012. One result: the company reported a tax rate of just 0.6 percent last year, down from 12.9 percent in 2011.

For several years, an Eaton unit in the Cayman Islands reported returns on capital of more than 400 percent, according to an IRS filing. The agency called that “unjustified,” and is seeking about $127 million in back taxes.

Offshore Arrangement

Eaton said the analysis by IRS economists challenging its offshore arrangement is “without foundation in fact or law.”

While the company employs 103,000 people around the world, it expects to have “just less than 100 employees” in its corporate office in Dublin, said Scott Schroeder, a spokesman.

Ingersoll-Rand is also in a court dispute with the IRS. The interest paid on intra-company loans enabled Ingersoll-Rand to shift profits out of the U.S. and into subsidiaries in Luxembourg and Barbados, court filings show. (The company, which operates out of North Carolina, has shifted its legal address first to Bermuda and then to Ireland.) The IRS is seeking almost $1 billion in back taxes, interest and penalties from the company, according to securities disclosures.

Ingersoll-Rand has taken advantage of gaps in the law and received hundreds of millions of dollars from the U.S. government despite a federal ban on awarding contracts to inverted companies. Misty Zelent, an Ingersoll-Rand spokeswoman, declined to comment.

‘Double Irish’

Then there is Abbott Laboratories. The company plans to shed a chunk of its overseas generic drug business and merge it with pharmaceutical company Mylan Inc. Abbott will retain a stake in the combined business, which would be incorporated in the Netherlands. Mylan will continue to be run from the Pittsburgh suburbs.

Abbott has used a tax shelter known as a “Double Irish” to move at least $3 billion in profits to Bermuda, records show. That technique is being phased out by the Irish government after international pressure.

In the U.S., Abbott is in a $312 million IRS dispute over moving valuable patent rights to Ireland. Abbott is in settlement discussions with the IRS, said Scott Stoffel, a company spokesman.

Abbott is sitting on $24 billion in offshore earnings on which it has paid no U.S. taxes, securities filings show. If the deal is completed, the portion of that cash that ends up with Mylan will likely never be taxed in the U.S. at all.

“Everyone seems apologetic about inversions -- I’m not,” Abbott CEO Miles White said in a July conference call. “It’s about access to your capital that already had its taxes paid and not so much about ducking U.S. tax, as people seem to think.”

Bloomberg Business

By proposing a tax on U.S. multinationals' profits abroad, President Obama has boldly gone where no nation has dare tread before.
 
For more than two years, the Organization for Economic Cooperation and Development, an international economic organization of 34 of the world's richest countries,have been debating how to produce a global tax system that would eradicate the sort of tax avoidance that has seenApple squirrel away more than $160 billion overseas. The OECD's Base Erosion and Profit Shifting action plan has yet to be put into, er… action, with the details still being thrashed out. With the clock ticking on his final term in charge, President Obama has clearly gotten sick of waiting for an international harmonized tax system to be sorted out. Read MoreObama targets foreign profits with tax proposal
 
After all, General Electric has a foreign cash pile of more than $100 billion and Microsoft more than $75 billion, all part of an estimated $2.1 trillion U.S. firms have stashed abroad avoiding tax. That is a lot of money that could be invested in useful public services like roads, schools and hospitals.
 
Big business has long lobbied against this sort of move, and has held the upper hand over governments, playing off countries' tax systems against one another to find the best deal around the world with the promise of jobs and some sort of economic boost. Places like Ireland and Luxembourg have built favorable tax regimes to attract companies like Apple, but recent scandals and investigations into the avoidance practice of multinationals like Starbucks and Amazon have increased the pressure on governments to take action.
 
Finally Obama has shown the political will to do just that. Whether his proposal to put a one-off 14-percent levy on overseas profits followed by a 19-percent tax on them will wind its way through Congress intact remains to be seen. Read MoreKudlow: Why Obama doesn't get common-sense economics
 
But certainly, this is a plan that could work. No doubt, accountants all over the world will be looking for loopholes and other schemes to avoid the "transition tax," but as it stands, this looks like it will scoop up a lot of tax from some of the richest companies in the world.
 
President Obama has been canny in linking the tax proposal to fund new infrastructure projects; it is an important ideological link that will gain him support among the public, if not the business community.
 
The Democrats have been here before, and have wanted to target the offshore cash piles with the same 35-percent corporate tax rate that is administered in the U.S. And this proposal from Obama is no doubt the opening salvo in negotiations with Republicans, but for many years, U.S. citizens living abroad have had to pay tax to the U.S., so why not the same rule for its companies? Especially as in U.S. law corporations are treated as "persons" with the same rights. Read MoreOp-ed: I call BS on tax-inversion outrage!
 
Companies like Apple, Pfizer and General Electric are looking at an extra $10 billion on their tax bill if this proposal is passed, with a predicted $238 billion being raised for the U.S. government. It is the sort of money governments around the world will be looking enviously at.
 
If Obama can push this "transition tax" through Congress, it could mark a sudden sea change in governments' attitude to corporation tax. It could finally inspire a harmonization of tax throughout much of the world and end the tax havens like Luxembourg that have basically been subsidizing the activity of very rich multinational companies for years, depriving the re-distribution of wealth to much-needed areas of society – like our hospitals and schools. Read MoreOp-ed: Is patriotism a virtue in business?
 
Commentary by Crawford Spence, a professor of accounting at Warwick Business School in the UK. He has previously held positions at universities in the United Arab Emirates, Canada and Scotland. Read More
 
CNBC

 

Secondo l'agenzia di rating americana "la flessibilità della politica monetaria della Federazione Russa l’ha indebolita, così come le prospettive di crescita economica", con il giudizio che potrebbe subire un ulteriore calo nei prossimi 12 mesi.

Standard & Poor’s ha declassato la Russia, portando il giudizio sul debito di Mosca a livello “junk”, spazzatura. Lo ha fatto sapere la stessa agenzia di rating in un comunicato, dicendo che “la flessibilità della politica monetaria della Federazione Russa l’ha indebolita, così come le prospettive di crescita economica”, con il giudizio che potrebbe subire un ulteriore calo nei prossimi 12 mesi. Il merito di credito sulle emissioni russe in valuta estera è passato da livello BBB- a BB+, con prospettive negative, mentre quelle in valuta locale sono scese da BBB a BBB-.

Un ulteriore taglio del rating, nel 2015, potrebbe avvenire nel caso in cui “i cuscinetti fiscali peggiorassero ancor di più nei prossimi 12 mesi, a una velocità più rapida delle stime”, dicono da S&P. L’agenzia sostiene che l’indebolimento del sistema finanziario russo stia limitando anche la capacità di azione della Banca Centrale Russa che, così, si trova a dover prendere decisioni monetarie sempre più complicate, tenendo conto che deve anche preoccuparsi di sostenere la crescita del Pil. “Le sfide derivano daldeprezzamento del rublo – si legge nel report – e dallesanzioni imposte dall’Occidente per il ruolo del Cremlinonell’Est dell’Ucraina, così come quelle imposte dalla Russia”.

Proprio la crescita del prodotto interno lordo, si legge nel comunicato di S&P, sarebbe più bassa rispetto a quelle dei Paesi con un reddito pro-capite comparabile tra il 2015 e il 2018: S&P, infatti, prevede una crescita del Pil russo dello 0,5% in questi tre anni, ben al disotto del 2,4% degli anni precedenti. “Vediamo questa proiezione di crescita cambiata come l’eredità di un rallentamento dell’economia che era già iniziato prima dei recenti sviluppi in Ucraina – continua l’agenzia di rating – Essa dipende anche da una scarsità di finanziamenti esterni a causa dell’introduzione di sanzioni economiche e del forte calo del greggio“. A poche ore dalla notizia, la valuta russa era in calo di oltre il 6,5% contro il dollaro, con la moneta americana scambiata a 67,87 rubli, mentre un euro ne vale 76.

Il Fatto Quotidiano

HSBC said on Monday that “in the past” its Swiss private bank had some clients “that may not have fully met their applicable tax obligations”. It added that it had undertaken “significant” reforms in recent years and reduced its Swiss private bank client base by 70 per cent since 2007.
 
It made the statement in response to stories by a number of international news outlets, which received leaked files that were stolen in 2007 by Hervé Falciani, formerly an IT expert at HSBC’s Swiss operation.
The bank’s Swiss private banking operations are, however, not the only ones to have come under scrutiny. Below is a timeline of the build-up of HSBC’s private banking and other international operations that have been called into question.
 
Dec 1999:HSBC Private Bank is established after HSBC Holdings acquires Republic New York Corporation and Safra Republic Holdings.
Aug 2002: HSBC buys Grupo Financiero Bital in Mexico.
Jun 2003: Stephen Green, formerly responsible for private banking, takes over as HSBC group chief executive.
May 2006: Mr Green becomes HSBC chairman.
Jul 2007: HSBC’s senior manager of group compliance warns that the anti-money laundering committee in Mexico is “not functioning properly”.
 
Dec 2008: Hervé Falciani is arrested in Geneva, then released. He had hacked into 30,000 accounts holding more than $100bn in assets. He flees to France with the data where he is detained but not extradited after authorities realise his information could reveal the names of thousands of tax evaders.
 
Early 2010: In France, then finance minister Christine Lagarde, prepares a list of names for other countries of people mentioned in the data taken by Mr Falciani. The so-called  “Lagarde list”  results in arrests in Greece, Spain, the US, Argentina and Belgium. In the UK, HMRC, the tax agency, identifies more than 1,000 tax evaders from the list. More than £135m is recovered in repayments but only one person prosecuted. No legal action was taken against HSBC.
Feb 2010: US Senate investigators criticise HSBC for providing Banco Africano de Investimentos, an Angolan private bank, “ready access” to the US financial system despite the African lender’s allegedly poor anti-money laundering controls.
Separately, the US Office of the Comptroller of the Currency, a regulator, “identified deficiencies” in the HSBC’s anti-money laundering practices and among other requirements, ordered the bank to hire a permanent regional compliance officer and submit full compliance plans in policing improper money flows.
 
Jan 2011: Lord Green of Hurstpierpoint, the former chairman of HSBC, becomes minister of state for trade and investment in the British government.
 
Dec 2012: HSBC signs five-year deferred prosecution agreement with US authorities after admitting that it processed drug-trafficking proceeds through Mexico and transmitted funds from sanctioned countries including Iran. The DPA puts it at risk of a criminal conviction and potential loss of its crucial US banking licence if it commits another crime in that period.
Earlier in the year HSBC raised its provision for mis-selling payment protection insurance in the UK to $2.4bn.
 
Dec 2013: Lord Green leaves role as trade minister.
 
May 2014: The European Commission charges HSBC, along with JPMorgan and Crédit Agricole for allegedly participating in a cartel to manipulate the Euribor interest rate benchmark after the three banks hold out against a settlement reached with other institutions. The case is pending.
Sep 2014: HSBC agrees to pay $550m to settle US government allegations that it mis-sold mortgage-backed securities in the run-up to the financial crisis.
Nov 2014: HSBC pays US and UK regulators $618m when it is one of six banks fined a total of $4.3bn for their involvement in a foreign exchange rate-rigging scandal.
 
Feb 2015: The full extent of the Falciani leaks are exposed in the media.
 
Financial Times

Segreto bancario: Cina aderisce ad accordo Ocse per arginare fuga capitali.

L'economia di Pechino si è ribaltata. Se all'inizio delle riforme e aperture di Deng Xiaoping, trent'anni fa, lo scopo era quello di attirare capitali per avviare il gigantesco motore della futura “fabbrica del mondo”, oggi la priorità è un'altra.

La Cina e Hong Kong faranno parte degli oltre ottanta Paesi in procinto di firmare un accordo per la fine del segreto bancario. I promotori – tra cui spicca il ministro delle Finanze tedescoWolfgang Schaeuble – sperano che il patto sia una pietra miliare nella guerra globale contro l’evasione fiscale. Un totale di 51 nazioni hanno finora sottoscritto il Multilateral Competent Authority Agreement, voluto soprattutto dalle maggiori economie dell’OCSE. In base all’accordo, le autorità fiscali nazionali si scambieranno informazioni a partire dal settembre 2017. I primi firmatari sono i Paesi Ue e alcuni ex paradisi fiscali, come il Liechtenstein e le Isole Cayman. Altri 30 hanno detto che aderiranno un anno più tardi, nel 2018. Tra questi, Cina e Hong Kong, oltre a Svizzera, Canada, Brasile, Principato di Monaco e Russia.

Perché la Cina vi aderisce? Perché la natura della sua economia si è ribaltata. Se all’inizio delle riforme e aperture di Deng Xiaoping, trent’anni fa, lo scopo era quello di attirare capitali per avviare il gigantesco motore della futura “fabbrica del mondo” – si calcola che gli investimenti stranieri abbiano contato per un buon 70 per cento in questo processo – oggi la priorità è un’altra: arrestare l’emorragia di liquidità che il nuovo ceto medio cinese, dai funzionari in odore di corruzione ai semplici “urban dwellers” con il gruzzoletto, piazza all’estero. Finora, le misure messe in atto dalle autorità sembrano un po’ la classica chiusura della stalla quando i buoi sono già scappati. C’è l’enorme campagna anticorruzionelanciata due anni fa dall’attuale leadership, non a caso la prima misura in assoluto decisa dal nuovo corso. Al suo interno, si susseguono le misure specifiche.

Dal primo gennaio scorso, esiste una normativa chiamata Foreign Asset Reporting Requirements (FARRs), che costringe i cittadini della Repubblica Popolare a rendere pubblici i dettagli dei propri averi all’estero. A fine settembre, la Suprema Procura del Popolo ha poi lanciato una campagna di sei mesi contro “i fuggitivi sospetti di corruzione e altri reati” (Xinhua) dai contorni non molto chiari, ma che in buona sostanza dovrebbe incentivare il rientro “spontaneo” di chi prende i soldi e scappa, minacciando il blocco di tutti i suoi beni rimasti in patria. Non si capisce bene, però, se queste misure possano limitare o, invece, accentuare, fenomeni di evasione come quello dei “funzionari nudi”: pubblici ufficiali che restano in Cina a lavorare diligentemente e frugalmente (da qui l’immagine di casta “nudità”), mentre trasferiscono all’estero non solo i patrimoni, ma anche moglie e figli, magari in qualche college britannico o beauty-farm svizzera. In attesa di prendere il volo pure loro.

 

La ratifica del Multilateral Competent Authority Agreementdovrebbe quindi ridurre i posti dove gli evasori possono nascondere i propri soldi e la nuova Cina vi aderisce volentieri, ma con la consueta precauzione: vediamo se funziona, poi magari, nel 2018, la applichiamo pure noi. Tuttavia, qualche scappatoia esiste sempre:Panama e Singapore, per esempio, non hanno ancora aderito all’accordo. C’è poi un problema di tempi. Affinché lo scambio di informazioni parta nel 2017, le banche cominceranno a raccogliere dati – sui conti che superano i 250mila dollari Usa – a partire dal 2016: c’è tutto il tempo per spezzettare il proprio patrimonio in diversi “pacchetti” sparsi per il mondo. Non è inoltre chiaro come si affronterà il problema dei conti intestati a qualche prestanome. Pesa infine, almeno per ora, una totale assenza di standardizzazione. Ogni Paese potrà infatti decidere in piena autonomia e caso per caso quali informazioni scambiare. La Svizzera, per esempio, ha già precisato che consegnerà le informazioni solo ai Paesi ritenuti importanti per l’economia elvetica. Insomma, i ricchi evasori di economie “non interessanti” possono starsene tranquilli. Transfrontalieri con valigetta prendano nota.

Il Fatto Quotidiano

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L'allarme arriva da alcuni dei big della grande distribuzione. Pesano le preoccupazioni sulla Brexit L'articolo UK, Natale nero per consumi e retail: peggio della recessione del 2008...


Mercati europei in rosso: paura che l’economia si fermi in Cina

Tutte le principali piazze dell’azionario europeo scambiano in ribasso, replicando l’andamento già visto in Asia, con l’indice Hang Seng che ha perso l’1,7% e il Nikkei il 2%. Gli...


Bce reinvestirà €200 miliardi ma nessun favore all’Italia

Altri 200 miliardi saranno iniettati nel sistema nel 2019, ma ci saranno meno Btp e più Bund. Draghi: rischi per l'economia bilanciati ma si stanno muovendo al ribasso. Euro in calo....


Trading system o trading discrezionale ?

Trading system o trading discrezionale ? Oggi vorrei mettere a confronto 2 approcci al Trading opposti, uno è totalmente automatico e l’altro è totalmente discrezionale. Parlandoti...


Pagamenti via Blockchain: come renderli mainstream

Una app blockchain per i pagamenti potrebbe percorrere due strade, spiega Haseeb Qureshi, general partner presso il cryptocurrency hedge fund MetaStable. L'articolo Pagamenti via...


Repubblica.it > Economia
Repubblica.it: gli ultimi articoli della sezione Economia

Rallenta l'Asia, male anche l'economia europea: Borse in rosso. Spread poco mosso

Deludono i dati macro dal Giappone e anche dalla Cina: Tokyo e Shanghai in netto ribasso. L'euro scivola dopo il dato Pmi ai minimi da quattro anni. Negoziato permanente di Tria a...


Manovra, tassa forfait al 7% per attirare i pensionati esteri al Sud

La proposta di modifica a prima firma di Bagnai. Oltre 3mila emendamenti in Commissione, ma sui lavori pende l'attesa del verdetto di Bruxelles. Tra le iniziative, canone Rai abolito...


Draghi agli studenti: "Uscire dall'euro non garantisce maggiore sovranità"

Il governatore della Banca centrale europea alla Sant'Anna di Pisa per il PhD honoris causa: "Orgoglioso di essere italiano"


Istat, segnale negativo dall'industria: i beni strumentali affossano il fatturato

Lieve diminuzione congiunturale anche per gli ordinativi, che registrano invece la maggiore crescita tendenziale nell'industria chimica


Politica e clima, serve il cambio di passo: l'idea del protezionismo ambientale

Trump fa la voce grossa sul commercio? L'Europa deve rispondere sul piano dell'agenda per limitare le emissioni. Un'idea arriva dal signore del carbone, Adiya Mittal, nuovo padrone...


Eurozona, sì al bilancio comune ma divisione sugli interventi anticrisi


Auto, ancora in calo il mercato: a novembre -8 per cento

Gli esperti: pesano nuove omologazioni, rallentamento economico e battaglia contro il diesel. Fca si muove in linea


Telecom, Vivendi punta a cambiare i consiglieri in quota Elliott

Il socio francese ha presentato la lista dei candidati che dovrebbero sostituire i consiglieri eletti dal fondi di Paul Singer


Dal condono alla rete Tim: ecco le misure del decreto fiscale

Il governo ha incassato la fiducia sul provvedimento alla Camera, poi l'approvazione definitiva del provvedimento


Piloti e assistenti di volo, il regalo del governo: pensione a 60 anni

Sconto di sette anni per gli iscritti al fondo volo e quindi ai naviganti nel biennio 2019-2020. Una agevolazione, in particolare, per Alitalia. I dipendenti più "costosi" potranno...


Risparmio.ilgiornale.it
Risparmio

Reti, ottobre positivo per la raccolta

Ottobre si è chiuso con un bilancio molto positivo per la raccolta netta delle reti di consulenti finanziari abilitati all’offerta fuori sede. I dati rilasciati da Assoreti...


I Pigs non esistono più?

In una fase di grande incertezza e volatilità per i rendimenti dei Btp, l’analisi dell’andamento dei titoli di stato dei paesi periferici dell’eurozona appare confortante per coloro...


Lo scontro Italia-Ue pesa sul mercato immobiliare

Continua il lento percorso di ripresa del mercato immobiliare italiano. Come si legge nel 3° Osservatorio Immobiliare 2018 di Nomisma, quest’anno le compravendite residenziali si...


Uno sguardo ai mercati di frontiera

La differenziazione tra mercati emergenti e mercati di frontiera è spesso soggettiva, dato che i i provider dell’indice hanno tutti norme proprie. Classifichiamo i mercati di...


Portafogli sempre più sostenibili

Cambiamento climatico, trasformazioni demografiche e rivoluzione tecnologica stanno dando un nuovo assetto al nostro pianeta, ai nostri valori e ai nostri investimenti. In tale...


Crescita e dividendi vanno a braccetto

Il terzo trimestre è stato un periodo eccellente per i dividendi globali. La rilevazione dell’indice Janus Henderson Global Dividend. Secondo l’indice Janus Henderson Global Dividend,...


Etf, l’azionario guida la raccolta globale

Come si sono mossi gli investitori globali sul mercato degli Etf nel mese di ottobre? Quali sono state le asset class privilegiate? Secondo i dati contenuti nel “Global Etp...


Em bond, meglio in valuta locale o valuta forte?

Per la prima volta dalla crisi finanziaria, le obbligazioni emesse dai paesi emergenti in valute forti vengono negoziate con rendimenti più elevati rispetto alle corrispettive in...


Reti, bene la raccolta assicurativa

Settembre positivo per la raccolta netta delle reti di consulenti finanziari abilitati all’offerta fuori sede, che si è chiuso con oltre un miliardo di euro di investimenti netti....


La forza del dollaro schiaccia l’oro

Dispute commerciali tra grandi potenze, volatilità sui mercati finanziari, possibilità che il ciclo di crescita stia giungendo alla sua fine naturale, crisi degli emergenti. L’insieme...


WSJ.com: Europe Home
Europe Home

Teva Bids for Mylan, Seeking to Create Biggest Generics Firm

Teva Pharmaceutical has proposed to acquire rival Mylan for about $40 billion, a tie-up that would create the world’s biggest generic drug company by sales.


Credit Suisse Profit Rises

Credit Suisse posted an improved profit due, in part, to a pickup at its investment bank.


Traders Wield Social Media

Some individual investors are building trading careers using social media as their primary tool.


Migrants' Trip Takes a Tragic Turn

Their overloaded and listing boat collided with a rescue vessel; its captain and a crewman have been detained.


Norway Steams Up Investors in Pipeline

Investors in a gas pipeline are suing the government of Norway, usually seen as a safe place to do business, over changes they say will cost them billions of dollars.


Behind Ginni Rometty's Plan to Reboot IBM

Spending time with IBM CEO Ginni Rometty shows how she is trying to reinvent the nearly 104-year-old tech icon while it continues a yearslong slump.


Limited Fallout From Greek Bond Slump

Greek government bonds are in free fall. But looking at markets elsewhere in the eurozone, the stress barely shows.


Primark Grapples With Impact of Weaker Euro

Months away from its entry into the U.S., fast-fashion retailer Primark is also grappling with the impact of a weakening euro.


Peugeot to Boost Production

French car maker PSA Peugeot Citroën said it would increase production this year to capitalize on growth in European auto markets.


Fortunes of Kering Brands Diverge

Fashion holding company Kering reported Thursday a 3% increase in first-quarter revenue to €2.72 billion as strong sales at Yves Saint Laurent failed to make up for sluggish growth at...


Financials
Financials

Nigel Kershaw: people want much more than a financial return

We can invest for the greater good, says chairman Big Issue Group


Fund groups ‘too cosy’ with company bosses

Charities’ report criticises asset managers after analysing their votes on controversial issues


US financial stocks slide into a bear market

Bank shares down more than 20% since January as economic doubts take hold


Amazon faces a tough fight to deliver in Queens

Residents fear online retailer’s new headquarters will push up rents and force them out


Ireland’s AIB names Colin Hunt as new CEO


EU stress tests show some insurers could face trouble if rates were to jump


EU bank watchdog warns e-money firms not all ready for cliff-edge Brexit

European Banking Authority still concerned about preparations despite warnings


Spanish banks step up sales of bad loans and distressed property

Banco Sabadell agrees deal to offload real estate services unit and Bankia nears €3bn bad debt sale


LSE names Experian’s Don Robert as new chairman


Wall Street’s leveraged buyout profits are on thin ice

Stress points being felt in financial markets today could intensify as fees evaporate


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Trump's worst nightmare: His life under a legal microscope


How May can get out of her Brexit hell


Why there is no easy path in the Brexit deal

CNN's Richard Quest takes a look at the different Brexit deal options facing the UK government, after Prime Minister Theresa May pulled the plug on a parliamentary vote.


Germany races to convict Nazis who escaped justice


Obamacare is unconstitutional, judge rules


Scandal-hit Interior Secretary is latest to quit Trump White House

President Donald Trump announced Saturday morning that Interior Secretary Ryan Zinke will depart from his administration at the end of the year.


11 dead in India temple 'poisoning'

Food shared among participants in a religious ceremony is believed to have caused at least 11 deaths and put more than 90 worshipers in hospital, police in the southern Indian state...


Doors are slamming shut for Huawei around the world

Huawei is coming under pressure in two more key European markets — the latest in a series of problems the Chinese company faces around the world.


Australia recognizes West Jerusalem as capital of Israel

Australian Prime Minister Scott Morrison announced Saturday that his government recognizes West Jerusalem as the capital of Israel.


High speed horror crash at ski race


Top News & Analysis

Federated Investors' top fund manager thinks the market is wrongly pricing in a 2019 recession

Federated Investors' Steve Chiavarone believes there's nothing on the horizon that suggests a recession will hit U.S. stocks.


Nations agree on rules to govern Paris climate accord after weeks of talks

Officials agreed on rules to govern efforts for cutting emissions. But disagreements on other climate issues were kicked down the road.


Marijuana and CBD companies can't advertise on Facebook and Google, so they're getting creative

CBD and marijuana companies can't buy ads from Facebook and Google, but that doesn't mean they can't run effective marketing campaigns. They're turning to storytelling, event...


How 'The Wonder Years' actress went from mathematician to a bestselling author

Known for portraying Winnie Cooper on "The Wonder Years," Danica McKellar has been a mathematician and New York Times bestselling author.


Police deploy water cannons on yellow vest protesters as French riots extend into 5th weekend

France's "yellow vest" protests carried on for the fifth consecutive weekend on Saturday.


Why former White House press secretary Sean Spicer thinks Nancy Pelosi's win is a boon...for Trump

Pelosi still needs to win the support of more that a dozen of her party's dissenters before a January 3 floor vote where she'll need to win the majority of the whole House — not just...


5 top workplace trends to watch in 2019

Demographic shifts and technological innovation have led to major changes in the workforce. These five trends will reshape the workplace in 2019. T


Iran blasts Saudi Arabia and the United States for 'dangerous escalations' in the Middle East

Iran once again called out its regional rival Saudi Arabia in response to accusations leveled against Tehran.


Free college is now a reality in close to 20 states

More states are adopting programs to increase the number of students who attend college.


Robinhood takes its 3 percent savings account back to the drawing board amid widespread criticism

In a blog post released Friday, Robinhood's founders acknowledged that its new plan, which aimed to offer no-fee checking and savings accounts with no minimums, ATM fees, penalty...


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